无缝方矩管市场 经历长达2个月“旺季不旺”的下跌走势后，十一月伊始，在期螺以及电子盘持续上行提振下，无缝方矩管价格终于迎来阶段性反弹。从下图可以看出，主导城市上海、乐从涨势相对明显，但天津基本持稳，南强北弱趋势可见一斑。总体来说，此次回升势头强劲，那么是否意味着无缝方矩管市场真正回暖，重新进入上升通道呢?
据中钢协最新数据显示，10月中旬钢协会员单位粗钢日均产量171.17万吨，环比下降2.97%;预估全国日均产量210.68万吨，环比下降1%。10月中旬末重点统计无缝方矩管企业无缝方矩管库存为重点企业库存1378.8万吨，环比上升28.58万吨，升幅2.12%。另外，据相关数据显示，截至10月25日，国内主要无缝方矩管品种的社会库存为1443.65万吨，较今年3月年内高点下降了35.9%。由此来看，钢企内部库存仍在不断攀升，而无缝方矩管社会库存却在不断下降。钢厂生产热情不减，随着厂内库存积压越来越多，这种怪圈要解决，后期资源必然终究要流向市场。同时，北材南下已经陆续启动，而为了拿到订单，北方钢厂多采取低价策略，随着大量北方资源流入，南方市场供应负担将明显增大。10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高。其中，生产指数比上月上升1.5个百分点，新订单指数比上月回落0.3个百分点，这表明下游需求端在持续改善之中。而从中物联无缝方矩管物流专业委员会调查、发布的无缝方矩管行业PMI指数来看，10月份为47.5%，较上月回落1.7个百分点，连续第二个月处在50%的荣枯线以下。主要分项指数中，生产指数、产成品库存指数由升转降，新订单指数继续收缩，新出口订单指数触底回升。这表明无缝方矩管行业仍处于颓势之中。另外，据下游研判研究员分析，四季度，汽车产销、铁路投资及其他基建投资或维持强势，有助于刺激用钢消费增长。11月4日召开的“银行业化解产能过剩暨践行绿色信贷会议”上，银监会提出了包括差别化信贷在内的六大政策措施，支持化解产能过剩，推动实体经济转型升级。这就意味着钢企贷款审批将更加严格，而还款压力也更趋紧张。综上来看，虽宏观面偏暖及低库存都对当前市价有一定支撑，但下游需求恢复缓慢，而随着资金面紧张以及钢企加大资源投放力度，目前这种供需弱平衡很容易就会被打破。因此，笔者认为无缝方矩管价格持续性拉涨基础不牢，在进入阶段性上行后，后期仍会步入回调整理通道。

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