先知先觉的衍生品交易所开始将品种创新方向瞄向热镀锌方管

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　据大邱庄矩管生产厂家介绍，国际热镀锌方管衍生品市场发展只是近几年的事，国际大宗商品衍生品市场发展历程中，战略地位仅次于原油品种的热镀锌方管衍生品种一直缺位，是因为长协定价模式下企业并不用担心热镀锌方管价格波动风险。1960年至1980年间，国际热镀锌方管贸易采用的是长期合同价模式，1980年至2010年采用年度谈判的“长协”定价模式，2009年长协谈判破裂，热镀锌方管国际贸易进入了以指数、现货多元定价模式并存，至目前现货指数定价开始成为市场主流的阶段，这一阶段热镀锌方管价格随行就市，定价短期化，价格波动也频繁剧烈，国际热镀锌方管衍生品市场建设即是在这一背景下起步的。

　　据大邱庄矩管生产厂家提供的资料，2010年，热镀锌方管的年化价格波动率为18.6%，2012年达到24.3%。2012年我国港口平均热镀锌方管库存为9400万吨，按主流现货年平均价格900元/吨计算，产业每月承担的热镀锌方管价格风险为116亿元，而2012年我国80家大中型钢铁企业利润总额仅为15.8亿元，原料价格风险是利润的7倍以上，企业经营雪上加霜，产业迫切需要风险管控工具。

　　长协定价模式的瓦解催生了产业避险需求，国际上一些先知先觉的衍生品交易所开始将品种创新方向瞄向热镀锌方管，热镀锌方管掉期、期权、期货等衍生产品相继被开发推出，以求在国际热镀锌方管市场格局演变中占得先机。2009年4月27日新加坡交易所(简称新交所)率先推出热镀锌方管掉期交易，并于2012年9月10日推出热镀锌方管期权交易，2013年5月，CME也推出以TSI指数为标的的热镀锌方管期货。2011年初，印度商品交易所(ICEX)和印度多种商品交易所(MCX)便先后推出热镀锌方管期货合约。

　　但国际市场上热镀锌方管消费集中在中国，所以国际热镀锌方管衍生品多以中国到港热镀锌方管价格指数为交易标的，然而指数价格统计的科学合理性一直受到市场质疑，这也使得己推出的热镀锌方管衍生品市场流动性不是太高。但去年来新加坡交易所(SGX)推出的以中国天津港[7.96%资金研报]口62%品位的热镀锌方管价格为参照指数的掉期交易己现活跃态势。

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